海外經(jīng)銷商之謎 超500億市值億聯(lián)網(wǎng)絡遭深交所質疑20問

　4月18日，億聯(lián)網(wǎng)絡收到深交所年報問詢函，要求說明經(jīng)銷商選擇標準以及對經(jīng)銷商管理執(zhí)行情況等20項問題。

　　問詢函還要求結合近三年末經(jīng)銷商的庫存情況，庫存規(guī)模與其銷售規(guī)模的匹配性等說明是否存在公司向經(jīng)銷商壓貨或經(jīng)銷商未實際對外銷售產(chǎn)品等調節(jié)收入的情形。

　　此外，問詢函提出，結合各地區(qū)經(jīng)銷商布局、最終下游客戶數(shù)量、銷售模式等說明各區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量與銷售金額不匹配的具體原因及合理性。

　　4月14日晚，億聯(lián)網(wǎng)絡公布的2019年報顯示，報告期內，公司實現(xiàn)收入24.89億元，增幅37.13%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.35億元，增幅45.08%。這已經(jīng)是億聯(lián)網(wǎng)絡連續(xù)6年保持營業(yè)收入及利潤30%以上的高速增長。

　　年報顯示，億聯(lián)網(wǎng)絡主要采用經(jīng)銷模式銷售產(chǎn)品，海外業(yè)務收入占比超過80%。億聯(lián)網(wǎng)絡前期披露文件顯示，部分經(jīng)銷商注冊資本較小，部分經(jīng)銷商成立當年或成立不久就成為公司主要客戶，還有部分客戶公開資料顯示歷史上存在虧損情形等。

　　此前，億聯(lián)網(wǎng)絡在互動平臺回復顯示，公司海外貨款大部分為到港前支付，公司應收賬款周期與海運周期相當，由此可以推斷與公司合作規(guī)模較大的經(jīng)銷商應當具備良好的資金實力。

　　另據(jù)年報顯示，億聯(lián)網(wǎng)絡2019年的分配預案是，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利9元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金股利5.39億元(含稅)，同時向全體股東每10股轉增5股。

　　對此，深交所下發(fā)問詢函，要求億聯(lián)網(wǎng)絡說明多次實施資本公積轉增股本的必要性和合理性。

　　值得一提的是，4月7日晚間，億聯(lián)網(wǎng)絡的兩則公告引起了市場的注意——副董事長、實控人之一的吳仲毅和特定股東陳建榮均因個人資金原因計劃分別減持不超過200萬股。如果按照4月8日億聯(lián)網(wǎng)絡收盤價計算，兩人此次減持將總共套現(xiàn)超3.5億元。如果按照4月15日的收盤價93.93元/股計算，吳仲毅和陳建榮計劃減持套現(xiàn)的市值達到3.76億元。

　　由此，深交所要求補充說明公司是否存在通過大額現(xiàn)金分紅和轉增影響公司股價配合相關股東減持的問題。說明本次利潤分配方案籌劃的具體過程，包括推出利潤分配方案的提議人、參與籌劃人、內部審議程序、保密情況等，并核實是否存在信息泄漏等情況。

　　4月15日，公司公告顯示，計劃使用不超過46億元的閑置自有資金和不超過4億元的閑置募集資金進行現(xiàn)金管理，用于投資信用級別較高的金融機構發(fā)行的流動性較好的低風險金融工具，同時使用自有資金開展總額度不超過5000萬美元的外匯金融衍生品投資。

　　然而，令人不解的是，在手握超40億現(xiàn)金的情況下，公司卻向銀行申請授信。公告稱，根據(jù)公司未來12個月的發(fā)展規(guī)劃，擬向銀行申請不超過人民幣80,000 萬元的綜合授信額度，在上述額度范圍內，具體的授信金額、授信期限、授信方式等以公司根據(jù)資金使用計劃與各銀行實際簽訂的授信協(xié)議為準，授信期內，授信額度可循環(huán)使用。

　　此外，梳理發(fā)現(xiàn)，億聯(lián)網(wǎng)絡在今年一季度新增了約1.5億元的短期借款。如果按照4.35%的利率來計算，1.5億短期借款的利息也將達到653萬元。

　　2018年10月以來，億聯(lián)網(wǎng)絡可謂是一只大牛股，從30元附近起步，在今年最高漲到110多元，截至目前市值525.31億。