繼中國鐵建(601186)之后，上海電氣(601727)成為第二家披露“A拆A”預案的上市公司。
1月6日晚間，上海電氣發(fā)布公告，擬將控股子公司上海電氣風電集團股份有限公司(下稱電氣風電)分拆至上交所科創(chuàng)板上市，本次發(fā)行股數(shù)占電氣風電發(fā)行后總股本的比例不超過40%。
電氣風電屬于上海電氣新能源及環(huán)保設備板塊，主營業(yè)務為風力發(fā)電設備設計、研發(fā)、制造和銷售以及后市場配套服務。電氣風電是國家清潔能源骨干企業(yè)，是中國領先的陸上風電整機商與中國最大的海上風電整機商。
分拆風電業(yè)務
目前，電氣風電產品覆蓋1.25MW到8MW全系列機組，基本實現(xiàn)了全功率覆蓋，產品按應用場景主要可分為陸上與海上。在分拆預案中，上海電氣特別強調，經過多年努力，電氣風電已成為中國最大的海上風電整機制造商。
中國可再生能源學會風能專委會統(tǒng)計顯示，2017年，電氣風電海上新增裝機容量58.8萬千瓦；2018年，共有7家整機制造企業(yè)有海上新增裝機，其中電氣風電新增裝機最多，共達181臺，容量為72.6萬千瓦，在全部海上新增裝機容量占比達到43.9%。
綜合陸上與海上風電的情況來看，2018年，電氣風電陸上與海上風電機組新增裝機容量合計為114萬千瓦，占當年全國新增裝機容量市場份額的5.4%，全國排名第五位；2017年、2016年分別占當年全國新增裝機容量市場份額的5.7%、7.4%，全國排名均為第六位。
去年12月，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》，境內分拆上市政策通道正式打開。分拆上市被認為是資本市場優(yōu)化資源配置和深化并購重組功能的重要手段，能夠激發(fā)優(yōu)質上市公司的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力。
在分拆上市的政策規(guī)定中，最受關注的莫過于對上市公司盈利指標的要求。2016~2018年，上海電氣連續(xù)3個會計年度實現(xiàn)盈利，且最近3個會計年度扣除按權益享有的電氣風電的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計不低于6億元。
風電市場將迎來轉折
目前，上海電氣主營業(yè)務包括新能源及環(huán)保設備、高效清潔能源設備、工業(yè)裝備和現(xiàn)代服務業(yè)四大板塊，目前各項業(yè)務保持良好的發(fā)展趨勢。電氣風電屬于新能源及環(huán)保設備板塊，之所以選擇分拆，是由于電氣風電業(yè)務領域、運營方式與其他業(yè)務之間保持較高的獨立性。
上海電氣表示，分拆完成后，公司仍將控股電氣風電，電氣風電的財務狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報表中。盡管本次分拆將導致公司持有電氣風電的權益被攤薄，但是通過分拆，電氣風電的發(fā)展與創(chuàng)新將進一步提速，進而有助于提升公司未來的整體盈利水平。
上海電氣還表示，通過本次分拆，將電氣風電打造成為公司下屬獨立風電核心業(yè)務上市平臺，通過科創(chuàng)板上市加大風電產業(yè)核心技術的進一步投入，實現(xiàn)風電業(yè)務板塊的做大做強，增強風電業(yè)務的盈利能力和綜合競爭力。
記者注意到，2020年是風電行業(yè)邁入平價時代的關鍵年份，各方對風電行業(yè)關注度持續(xù)提高；近日，海上風電行業(yè)的另一家龍頭明陽智能(601615)中標了三峽集團所屬企業(yè)的33億元海上風電項目采購。因此，上海電氣選擇此時分拆電氣風電無疑是對風電業(yè)務寄予厚望。
根據(jù)華創(chuàng)證券的預測，2020年開始，我國海上風電裝機將進入高峰期，每年裝機有望實現(xiàn)40%左右的增速，為相關風機企業(yè)帶來業(yè)務增量。上海電氣在2019年半年報中預計，2020 年，全國風電裝機達到2.1億千瓦以上，其中海上風電500萬千瓦左右。
中泰證券認為，由于行業(yè)搶裝的原因，2020年，中國和北美的風電需求都處于較高水平，預計2020年全球需求將達到75GW，同增19.9%。在招標規(guī)模創(chuàng)新高、棄風限電情況改善等因素作用下，國內風電行業(yè)將迎來高景氣。
