近期不少內(nèi)地基金機構(gòu)頻頻發(fā)聲,建議積極尋找2020年的港股市場機會。國盛證券指出,目前港股已來到配置時點,價格比時間更重要,南下資金已在搶奪定價權(quán)。國投瑞銀指出,港股(香港上市的中資股)目前的估值水平已具有較高價值。具體到投資方向上,科技、醫(yī)藥、銀行、地產(chǎn)、汽車、交通運輸?shù),都是值得重點關(guān)注的行業(yè)。
南下資金不斷增配
國盛證券指出,2020年全球“資產(chǎn)荒”大概率將進一步加劇。一方面利率仍在下行,另一方面發(fā)達經(jīng)濟體基本面以及股市大概率走弱。在“資產(chǎn)荒”背景下,全球資產(chǎn)配置難度加大,新興市場有望成為資產(chǎn)配置的重要方向。過去幾年,新興市場整體跑輸發(fā)達市場,這一趨勢在未來幾年有望逐步扭轉(zhuǎn)。中國有望引領(lǐng)新興市場先于發(fā)達市場企穩(wěn)。A股、港股等背靠國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)性價比凸顯。
國盛證券進一步指出,對于港股市場,價格比時間更重要,應(yīng)珍惜當(dāng)前配置機會。當(dāng)前AH溢價水平已來到歷史高位,部分港股龍頭股估值下行至歷史低位。南下資金已在搶奪定價權(quán),未來隨著南下資金不斷增配,港股市場的科技龍頭和價值龍頭將持續(xù)獲得價值重估的機會。與此同時,當(dāng)前市場也已出現(xiàn)一批安全邊際較高,且AH溢價較大的標的。
工銀瑞信表示,2019年港股市場整體呈震蕩走勢,但南下資金仍持續(xù)流入港股。展望2020年,港股目前的估值水平具有較高的投資價值。在整體低估的同時,不同行業(yè)的估值水平也出現(xiàn)較大分化。
偏周期行業(yè)或受青睞
一些基金機構(gòu)研判,2020年,港股市場或迎來“戴維斯雙擊”。重陽投資認為,2020年中國資產(chǎn)不排除超預(yù)期上漲的可能性。特別是港股市場,當(dāng)前估值處于歷史低位,而且更為國際化。資金天然有逐利的特征,全球負利率地區(qū)的資金很可能另尋投資標的,港股市場無疑是一個很好的潛在選擇。
具體到投資方向上,國投瑞銀認為,在當(dāng)前時點下,會更傾向于偏周期的行業(yè),因為這些行業(yè)當(dāng)前較低的估值已經(jīng)反映了前期和當(dāng)前的基本面變化,一旦相關(guān)因素在未來有所改善,行業(yè)的估值具有較大的擴張空間。對于偏成長性的股票,因為港股的總體估值水平低于其他市場,這些行業(yè)中存在成長性良好、估值合理的龍頭公司,這些公司的性價比仍具有吸引力,值得長期持有。其中,偏周期的行業(yè)如銀行、地產(chǎn)、汽車、交通運輸?shù);增長預(yù)期較高的行業(yè)則有醫(yī)療保健行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)以及部分可選消費公司等。
林達控股金融科技部執(zhí)行董事林子俊表示,展望2020年,中國經(jīng)濟及投資機遇可以圍繞房地產(chǎn)周期以及全球利率下行等主題進行配置,看好科技、醫(yī)藥、基建投資領(lǐng)域的投資機會。